我國今年的高溫在強度、廣度、持久度、極端性方面都創下1961年有完整氣象觀測記錄以來的Z高水平，國內多省份用電負荷也創出歷史新高，隨之而來的則是限電減產。截至8月26日，此次高溫限電已造成川渝地區103萬噸電解鋁產能停產。
同時海外在高溫和天然氣漲價雙重壓力下也有進一步減產情況。因此市場此前對供應過剩的擔憂有所緩解，供應端擾動給鋁價帶來了明顯的短期支撐。
6月以來，海外因罷工和能源價格過高導致的減產屢有發生。6月27日，美國世紀鋁業位于肯塔基州的冶煉廠因能源成本過高而關停，涉及產能17萬噸。7月2日，美鋁位于印第安納州的冶煉廠因勞動力短缺減產16.2萬噸。8月17日，據外媒消息，因高電價和缺乏國家應有的支持，斯洛伐克的鋁業公司從9月起將停止鋁生產。8月22日，海德魯旗下位于挪威鋁廠和美鋁旗下的鋁廠因勞資糾紛開始罷工停產20%，但8月25日起恢復正常運營，整體影響較小。8月25日，斯洛文尼亞發言人稱，考慮將當前50%的運行產能進一步減少至20%。同樣是因能源成本問題，8月30日，美鋁表示，其位于挪威的鋁冶煉廠將在兩周內減產3.1萬噸。德國鋁冶煉廠將于9月決定是否減產一半，目前運行14萬噸/年。
當前有色金屬價格處于整理階段，在美聯儲進一步加息消息落地之前，鋁價將圍繞平均成本線17800元/噸寬幅震蕩。
雖然國內減產可能導致短期電解鋁產量下滑，市場對供應的預期差將支撐鋁價，但考慮到新投產項目的總產量僅是高位減速，而不是轉勢倒退，加之下游企業開工率受影響，所以傳統旺季“金九銀十”的效應能發揮到何種程度還有待觀察。
因此，短期內鋁價雖難以大跌，但上行空間有限，后續將維持偏強震蕩走勢。中長期內，若消費端沒有明顯增量，鋁價仍將維持偏空思路，支撐位可較之前小幅上調。
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同時海外在高溫和天然氣漲價雙重壓力下也有進一步減產情況。因此市場此前對供應過剩的擔憂有所緩解，供應端擾動給鋁價帶來了明顯的短期支撐。
6月以來，海外因罷工和能源價格過高導致的減產屢有發生。6月27日，美國世紀鋁業位于肯塔基州的冶煉廠因能源成本過高而關停，涉及產能17萬噸。7月2日，美鋁位于印第安納州的冶煉廠因勞動力短缺減產16.2萬噸。8月17日，據外媒消息，因高電價和缺乏國家應有的支持，斯洛伐克的鋁業公司從9月起將停止鋁生產。8月22日，海德魯旗下位于挪威鋁廠和美鋁旗下的鋁廠因勞資糾紛開始罷工停產20%，但8月25日起恢復正常運營，整體影響較小。8月25日，斯洛文尼亞發言人稱，考慮將當前50%的運行產能進一步減少至20%。同樣是因能源成本問題，8月30日，美鋁表示，其位于挪威的鋁冶煉廠將在兩周內減產3.1萬噸。德國鋁冶煉廠將于9月決定是否減產一半，目前運行14萬噸/年。
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雖然國內減產可能導致短期電解鋁產量下滑，市場對供應的預期差將支撐鋁價，但考慮到新投產項目的總產量僅是高位減速，而不是轉勢倒退，加之下游企業開工率受影響，所以傳統旺季“金九銀十”的效應能發揮到何種程度還有待觀察。
因此，短期內鋁價雖難以大跌，但上行空間有限，后續將維持偏強震蕩走勢。中長期內，若消費端沒有明顯增量，鋁價仍將維持偏空思路，支撐位可較之前小幅上調。
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