6月之后電解鋁整個板塊特別是商品價值方面演繹非常強勢。現貨處于升水狀態，國內外供需旺盛，歐洲區域電解鋁升水值創歷史新高。

  上游供給端方面，全國范圍限電嚴重，整個電解鋁產能限制會達到30%左右。在西北區域內，內蒙、新疆不斷傳出會進一步加碼限制高耗能產能方式，所以供給端受到較大沖擊。

  全國現存電解鋁產能超過4300萬噸，但正常運行的產能只有3900多萬噸。在這種行業盈利處于歷史新高的情況下，運行的產能利用率是比較低的，在未來較長的時間內，供給的不確定性會在持續加碼的。特別是在碳中和、碳達峰強勢約束的情況下，同時也是在穩定能源和清潔能源相互切換的情況下，電解鋁未來供給端會迎來很大不確定性。

  整個電解鋁的盈利能夠長時間持續在比較高的位置，從目前來看需求是很旺盛的，但整個電解鋁供給、產能上限是非常明顯的。

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